4月房企融资规模下降

来源：中国证券报

机构数据显示，近期房企融资规模下滑态势明显。4月房企非银融资总额为843.4亿元，同比下降52.1%，环比下跌19.7%。5月以来，房企融资分化加剧，头部房企获得较多融资机会，而中小房企新增融资较少。

中小房企融资较少

不少头部房企近期获得大笔融资。保利发展5月9日晚间公告，近日公司收到中国银行间市场交易商协会出具的《接受注册通知书》，同意接受剩余50亿元中期票据注册。

部分房企融资规模超过百亿元。绿城房地产集团有限公司2022年面向专业投资者公开发行公司债券近日获上交所受理，拟发行金额150亿元。

多数房企融资利率较低，有的房企公司债券票面利率低于3%。

金融街5月9日晚间披露2022年面向专业投资者公开发行公司债券（第二期）票面利率公告，根据询价结果，经发行人及主承销商审慎判断，最终确定本期债券品种一票面利率为3.16%；品种二票面利率为3.54%。品种一期限为5年，附第3年末投资者回售选择权和发行人调整票面利率选择权；品种二期限为5年。本期债券发行规模合计不超过10亿元（含10亿元）。

中海企业发展5月9日公告，2022年面向专业投资者公开发行公司债券（第二期）最终确定票面利率较高为3.48%。债券分为两个品种，发行规模为30亿元。其中，品种一发行期限为3年，票面利率为2.75%；品种二发行期限为5年，票面利率为3.48%。

业内人士表示，中小房企近期融资较少，低成本融资渠道向基本面较佳的房企倾斜态势明显。

融资利率下降

中指研究院监测数据显示，2022年4月房地产企业非银融资总额为843.4亿元，同比下降52.1%，环比下跌19.7%。

对于房企融资规模下滑的原因，中指研究院企业事业部研究副总监陈星表示，受风险偏好影响，资金主要流向信用好的国企、头部民企。另外，部分房企存量债务风险仍未化解，到期债务尚未偿还，难以启动新一轮融资。

从融资结构看，4月信用债规模占比43.7%，海外债占比3.4%，信托融资占比15.3%，ABS融资占比37.6%。

具体来看，房地产行业信用债融资规模同比下降49.6%，环比下降36%；海外债融资规模同比下降80.5%；信托融资规模同比下降75.9%，环比小幅上升4.1%；ABS融资规模同比下降8.9%，环比下降1.8%。

融资利率方面，中信建投地产首席分析师竺劲发表的研报显示，4月房企境内公司债、中票的发行利率分别为3.8%、3.7%，较上月均有下降，海外债发行利率为7.19%，较上月下行86个基点。

从房企的角度看，克而瑞研究报告显示，4月华润置地发债总额约80亿元，融资规模较大，包括60亿元公司债以及20亿元中期票据。保利发展发行的公司债年限较长，达到7年。华润置地发行的10亿元3年期公司债利率仅为2.79%。保利发展、保利置业、中海企业发展、华侨城以及金融街发行了利率不超过3.5%的债券。

5月偿债压力减轻

克而瑞研报显示，2022年5月将有24笔债券到期，合计约351亿元，环比下降35.4%，偿债压力有所下降。单笔金额较高为富力地产2016年发行的46亿元公司债。

陈星对中国证券报记者表示，销售端疲软，房地产市场短期难以回暖，市场信心恢复仍需时日。“房企需抓住当前释放的利好政策，销售端稳步推进；加强现金管理，降低短期流动性风险。面临流动性风险的企业，要主动与债权人沟通，积极处置债务。”

从销售端看，中信建投研报显示，2022年4月，百强房企实现全口径销售额约4924亿元，同比下降59.2%，同比增速创历史新低；销售额超百亿元的开发商仅14家。市场信心不足，房企销售业绩不佳，拿地依然保持谨慎。4月新增土地货值前100名的房企共取得货值3516.4亿元，同比下降56.4%。其中，央企和地方国企新增土地货值占比持续提升，分别达32.4%、33.5%，民企为34.1%。

贝壳研究院首席市场分析师许小乐认为，预计金融机构将进一步出台支持性政策，房企融资环境将得到改善。